“金九银十”继续催化煤炭行情 当前时点板块配

作者:admin发表于:2020-09-16

嘉实基金王宝贵:科技在当下的出资时机

安全基金钱晶:新能源车板块为何锋芒毕露?

浦银安盛高钢杰:A股长时间精彩,布局合理当时

近期商场动摇较大,前期涨幅较大的大消费板块出现回调,而基本面稳健、估值偏低的周期板块则相对抗跌。当时时点上,根据煤炭职业中期供需平稳、估值优势显着等要素对板块后续体现不失望。组织指出,从本年煤炭板块走势来看,煤炭板块与钢铁、建材等周期板块走势有高度的一致性。9月为传统施工旺季,随同钢铁、水泥等上游周期品需求季节性好转、价格上涨,商场对大周期板块的重视度或将提高,主张重视煤炭板块中顺周期、成绩弹性较大、且公司层面有环比改进的优质个股。

中心逻辑

1、8月我国进口煤炭2066.3万吨 同比下降37.29%。海关总署9月7日发布8月煤炭进口数据,8月份进口煤炭2066.3万吨,较去年同期削减1228.9万吨,下降37.29%;较7月份的2410万吨削减543.7万吨,下降20.83%。8月煤炭进口量环比降幅较大,与微观层面港口煤炭通关仍严控保持一致。考虑到进口煤的“调控”定位,在当时国内煤炭供需偏宽松布景下,后续进口煤“平控”严格执行将是大概率事情,若本年煤炭进口量将约束在3亿吨,则9-12月月均进口比例将在2000万吨左右,进口煤减量对煤炭供应的影响仍值得重视。

2、随同供应侧变革的继续深化,产能集中度将继续提高,利好龙头煤企。职业方面,潞安集团将潞安环能62%股权划转至三大煤企联合组成的潞安化工集团,山西国改及专业化整合再进一步,除此之外,下半年各煤炭主产省份煤企变革力度将进一步加大,随同供应侧变革的继续深化,产能集中度将继续提高,供应格式趋于合理安稳,利好龙头煤企。

3、煤炭职业下半年成绩耐性犹存,看好煤企成绩改进及估值修正。经济平稳复苏叠加水电发力趋缓利于火电耗煤需求上升,需求支撑下煤价中枢有望保持在550元/吨左右,动力煤企业下半年成绩较上半年改进确定性较高。焦炭方面,山东限产1800万吨、江苏徐州关停550万吨焦化产能、山西太原将去化焦化产能960万吨等事情对焦炭供应端影响仍在,山西、内蒙新建产能落地时点估计较为缓慢,中期维度焦炭供需或出现平衡偏紧局势,叠加本钱端焦煤保持弱势,焦化赢利提高值得等待。煤炭职业中报成绩展现出各首要煤企降本增效发力,抗危险才能增强,下半年成绩耐性犹存,看好煤企成绩改进及估值修正。